（000678）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入6.97亿元，同比增长3.64%；归母净利润亏损1240.6万元，上年同期亏损3957.83万元；扣非净利润亏损1929.26万元，上年同期亏损4376.71万元；经营活动产生的现金流量净额为9488.81万元，上年同期为-2474.64万元；报告期内，

  报告期内，公司合计非经常性损益为688.66万元，其中计入当期损益的政府救助为745.32万元，所得税影响额为-167.89万元。

  以8月29日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为-74.44倍，市净率（LF）约为2.41倍，市销率（TTM）约为1.39倍。

  公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

  根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.42亿元，同比下降2.16%，环比下降3.63%；归母净利润98.55万元，同比增长105.54%，环比增长107.36%；扣非净利润-458.64万元，同比增长77.63%，环比增长68.81%。

  半年报显示，公司所处的轴承行业属于机械加工业，主要是做轴承及其零部件的生产、科研、销售及相关业务。公司基本的产品为汽车轴承、等速万向节等，是目前国内主要的汽车轴承专业生产基地之一。报告期内，公司经营模式未发生变化。

  2024年上半年，公司毛利率为10.65%，同比上升1.86个百分点；净利率为-2.24%，较上年同期上升4.00个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为12.16%，同比上升0.52个百分点，环比上升2.96个百分点；净利率为-0.20%，较上年同期上升5.33个百分点，较上一季度上升4.01个百分点。

  数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率是-1.50%，较上年同期增长3.11个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.54%，较上年同期增长1.27个百分点。

  2024年上半年，公司经营活动现金流净额为9488.81万元，同比增加1.20亿元，主要系本期应当支付的票据采购增加，现金采购减少所致；筹资活动现金流净额-1.11亿元，同比减少1.06亿元，主要系本期应当支付的票据还款增加所致；投资活动现金流净额-196.68万元，上年同期为-136.39万元，主要系本期购建固定资产的现金流出增加所致。

  进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为2993.03万元，相比上年同期下降56.86%。

  2024年上半年，公司营业收入现金比为79.95%，净现比为-764.86%。

  营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.30次，上年同期为0.28次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业54/99）；固定资产周转率为0.73次，上年同期为0.68次（2023年上半年行业平均值为1.29次，公司位居同行业85/99）；公司应收账款周转率、存货周转率分别是2.20次、1.54次。

  2024年上半年，公司期间费用为9386.57万元，较上年同期减少64.21万元；期间费用率为13.48%，较上年同期下降0.58个百分点。其中，销售费用同比下降9.29%，管理费用同比增长1.97%，研发费用同比增长33.96%，财务费用同比下降36.21%。

  资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末减少11.73%，占公司总资产比重下降1.30个百分点；固定资产较上年末减少4.57%，占公司总资产比重下降0.76个百分点；应收款项融资较上年末增加666.13%，占公司总资产比重上升0.72个百分点；其他流动资产较上年末增加71.08%，占公司总资产比重上升0.56个百分点。

  负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他流动负债较上年末减少63.41%，占公司总资产比重下降2.26个百分点；应该支付的账款较上年末减少9.27%，占公司总资产比重下降1.38个百分点；应当支付的票据较上年末增加24.09%，占公司总资产比重上升2.12个百分点；短期借款较上年末增加3.47%，占公司总资产比重上升1.07个百分点。

  从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.98亿元，占净资产的48.55%，较上年末减少952.1万元。其中，存货跌价准备为4203.1万元，计提比例为9.54%。

  在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为60.84%，相比上年末下降0.34个百分点；有息资产负债率为20.85%，相比上年末上升0.47个百分点。

  半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为罗阳勇、华夏中证500指数增强型证券投资基金，取代了一季度末的UBS AG、谢清福。在具体持股比例上，BARCLAYS BANK PLC、高盛公司有限责任公司持股有所上升，林振邦、张道谷持股有所下降。

  筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.88万户，较一季度末下降了4539户，降幅10.46%；户均持有股市值由一季度末的5.88万元下降至4.45万元，降幅为24.32%。

  =总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

  =总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对来说比较稳定的公司。

  文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。